目前對阿里巴巴在美國上市有很多疑問，之前阿里一直都希望到香港上市，因為“合伙人制度”與港交所上市原則有沖突才作罷，但是之后好像阿里從未提過國內股票市場上市的想法，這是很多網友所表示疑問的。

阿里巴巴集團今天凌晨向美國證券交易委員會提交IPO招股書，計劃赴美上市。招股書顯示，阿里巴巴將最多融資10億美元。其實關于阿里巴巴上市地點的爭論目前有了結果，確實如網友所說，阿里巴巴一直沒有考慮在國內股票市場上市。

原因可能包括：

一、拆除VIE結構操作復雜

阿里巴巴采用了VIE架構，這種架構在國內被稱為“協(xié)議控制”，指的是境外注冊的上市實體與境內的業(yè)務運營實體相分離，境外的上市實體通過設在境內的外商獨資企業(yè)以協(xié)議的方式控制境內的業(yè)務實體。

阿里巴巴在國內上市就需要將境外權益轉到境內，過程中涉及到系列協(xié)議的終止、廢除等諸多法律問題，需要付出相應的對價。

軟銀、雅虎持有阿里巴巴開曼公司股份，阿里巴巴開曼公司通過VIE結構控制境內阿里巴巴集團的權益。如果把阿里巴巴開曼公司變成空殼，權益轉回到境內，不再向其輸送利益，軟銀、雅虎持有的就變成了空殼。

即使二者愿意退出，阿里巴巴集團按照上市的價格贖買股份，如果阿里巴巴集團估值達到千億美元，雅虎軟銀所持股份加起來估值幾百億美元。通常拆除VIE架構，可以通過內地人民幣基金接盤。但阿里巴巴體量這么大，沒人能接這個盤子。

此前通過拆除VIE結構實現在境內上市的公司規(guī)模相對不高，估值只有約10億-20億元人民幣。

二、牽扯到的稅務、審計和時間成本高昂

阿里巴巴集團之前為上市所做的準備，包括文件、期權等方面，都是按照境外規(guī)則設計。如果轉回境內，一是面臨大量稅收，二是需要按照境內的會計準則重新設計。稅務、審計的成本非常驚人，超出想象。

三、登陸A股不利于阿里巴巴的國際化進程

如果在美國上市，阿里巴巴可以用美國上市的股份直接做股權并購，成本很低。如果轉移到國內，對未來在國際上并購無正面影響，不是理性的做法。

阿里巴巴董事局副主席蔡崇信也曾表示，在國內資本市場上市有幾個技術問題。首先，貨幣不是完全流通的，阿里要成為國際公司，就必須讓國際資本進入，但是A股市場對外資交易有很大限制；而從法律的角度來說，中國上市的公司主體必須在中國，但是和很多其他互聯(lián)網公司一樣，阿里也是VIE結構，母公司注冊地點并不在國內。

最后，國內IPO雖然開閘，但是審核進程緩慢，阿里巴巴集團等不起。根據阿里巴巴集團與雅虎此前協(xié)議，只有于2015年底之前上市，才有權回購雅虎剩余股份的一半。