英特爾公司總部大樓（圖源：intel官網(wǎng)）

而在經(jīng)營層面，英特爾交出的也稱得上是一份“止血中的企穩(wěn)”：Q2營收129億美元，同比持平，略高于市場預(yù)期上限；凈虧損29億美元，同比大幅減少81%，雖仍為負(fù)，但這一虧損主要源于重組與一次性減值，而非主營業(yè)務(wù)惡化。

其中最受關(guān)注的，依然是那一塊最具風(fēng)險(xiǎn)也最具戰(zhàn)略價(jià)值的拼圖：代工業(yè)務(wù)。

過去幾年，英特爾在“IDM 2.0”架構(gòu)下鋪陳過大、投資過多、過早，而外部訂單量卻不足，節(jié)奏失控，代工（Intel Foundry）就是這盤棋中最難的一子。但即便利潤承壓、項(xiàng)目收縮，英特爾依然堅(jiān)持，代工是其“必須走完”的轉(zhuǎn)型路徑。本季度，Intel 18A進(jìn)入量產(chǎn)、Intel 14A策略調(diào)整更趨務(wù)實(shí)，英特爾正在重新校準(zhǔn)它的代工路線圖。

與此同時(shí)，代工行業(yè)本身也進(jìn)入白熱化博弈期。臺(tái)積電一家獨(dú)大，三星猛攻2nm，GlobalFoundries 與聯(lián)電以及大陸晶圓廠鎖定成熟節(jié)點(diǎn)平臺(tái)化。整個(gè)代工市場的客戶信任門檻、制造交付門檻、資本回報(bào)門檻正在同步抬高。

在這樣一個(gè)AI驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)能緊張、價(jià)格敏感的周期交匯點(diǎn)，英特爾代工要怎么突圍？Intel 18A量產(chǎn)能否打開突破口？客戶信任該如何重建？這份財(cái)報(bào)，提供了若干觀察線索，也提出了更多值得探討的問題。

代工策略：務(wù)實(shí)之下的硬碰硬

在本次財(cái)報(bào)中，英特爾重申了代工戰(zhàn)略的三大支柱：堅(jiān)定推進(jìn)、財(cái)務(wù)紀(jì)律、客戶信任。不同于以往，如今的英特爾代工更像是一個(gè)從系統(tǒng)內(nèi)部“硬著陸”的企業(yè)重塑工程：

繼續(xù)推進(jìn)代工業(yè)務(wù)，并堅(jiān)持嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律。改變之處在于，將不再進(jìn)行超前產(chǎn)能的投資。 每一筆資本支出都必須有客戶訂單支撐，尤其是Intel 14A節(jié)點(diǎn)的推進(jìn)節(jié)奏將錨定外部客戶的簽約意向與回報(bào)預(yù)期；

優(yōu)化全球制造布局，跨區(qū)域資源整合步伐加快。停止推進(jìn)德國與波蘭的制造項(xiàng)目，將哥斯達(dá)黎加封測業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至越南與馬來西亞，俄亥俄州新廠建設(shè)放緩確保與未來需求節(jié)奏匹配，以提升ROIC（資本回報(bào)率）。

相信代工業(yè)務(wù)成功不僅依賴于制程技術(shù)和制造能力，更關(guān)乎信任與客戶服務(wù)，致力于向客戶證明，公司能夠按時(shí)交付，以高質(zhì)量、可靠性和良率來實(shí)現(xiàn)客戶產(chǎn)品的大規(guī)模制造。

英特爾代工已經(jīng)徹底走上一條“不成功便成仁”的道路，是在虧損與重壓中尋找那條“服務(wù)客戶、按時(shí)交付、精準(zhǔn)投資”的窄門。

Intel 18A：大規(guī)模生產(chǎn)

根據(jù)財(cái)報(bào)披露， Intel 18A已在英特爾亞利桑那州工廠進(jìn)入量產(chǎn)階段，英特爾表示，Intel 18A在性能和良率方面持續(xù)取得進(jìn)展，將繼續(xù)專注于為英特爾產(chǎn)品及已獲合作訂單提供Intel 18A制程技術(shù)。

Intel 18A節(jié)點(diǎn)，在與 Intel 3工藝節(jié)點(diǎn)對比中，實(shí)現(xiàn)了性能每瓦提升最多15%,芯片密度提升最多30%。（圖源：intel官網(wǎng)）

英特爾強(qiáng)調(diào)：當(dāng)前首要任務(wù)是推進(jìn)Intel 18A制程大規(guī)模量產(chǎn)，專注于確保Panther Lake按計(jì)劃于今年推出，隨著英特爾自身產(chǎn)品的大規(guī)模量產(chǎn)，英特爾代工對外部客戶的吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)。Intel 18A也將是未來三代英特爾客戶端和服務(wù)器產(chǎn)品的關(guān)鍵基礎(chǔ)。

這也標(biāo)志著英特爾代工路線圖上的關(guān)鍵工藝節(jié)點(diǎn)正式踏入客戶可驗(yàn)證的交付周期。

這一決定有三重意義：

1. 壓實(shí)量產(chǎn)基礎(chǔ)：借助自家產(chǎn)品規(guī)?；?yàn)證良率和產(chǎn)能，是最經(jīng)濟(jì)也最可控的方式；

2. 降低客戶試錯(cuò)成本：通過英特爾內(nèi)部量產(chǎn)積累數(shù)據(jù)后，外部客戶切入門檻更低、風(fēng)險(xiǎn)更?。?/p>

3. 重建市場信心：英特爾必須先證明“能為自己做好”，才能讓客戶相信“能為別人做好”。

Intel 14A：以客戶需求為指引，以客戶訂單為投資依據(jù)

與Intel 18A的“以技術(shù)為導(dǎo)向”相比，Intel 14A的研發(fā)更像是一次以客戶需求為導(dǎo)向的“定制化推進(jìn)”。

當(dāng)前，英特爾Intel 14A制程仍處專注于基礎(chǔ)模塊開發(fā)階段，但明確表態(tài)：只有當(dāng)有足夠的外部客戶訂單支撐、并且回報(bào)合理時(shí)，才會(huì)擴(kuò)大投資力度，不再盲目鋪攤研發(fā)資源。英特爾在10Q申報(bào)文件指出，若無法確保重大的外部客戶且達(dá)成英特爾14A的重要客戶里程碑，在此情況下，我們可能暫?；蚪K止對14A與后續(xù)技術(shù)節(jié)點(diǎn)的研發(fā)。出現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)提示部分的這句話，更可理解為英特爾面對挑戰(zhàn)，篤定前行的決心和信念。

Intel 14A是一個(gè)基于第二代RibbonFET（全環(huán)繞柵極晶體管）+ PowerDirect直接背面觸點(diǎn)供電架構(gòu)（PowerVia的升級版）的新節(jié)點(diǎn)，從Intel 14A 開始，英特爾代工將正式轉(zhuǎn)向高數(shù)值孔徑極紫外光刻（High-NA EUV），預(yù)計(jì)應(yīng)用于AI/定制高性能計(jì)算場景，具備極高技術(shù)前沿性。

英特爾代工各個(gè)制程節(jié)點(diǎn)的完整組合，以及它們所面向的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域與典型應(yīng)用場景。（圖源：intel官網(wǎng)）

在Intel 14A這樣燒錢、費(fèi)力的先進(jìn)制程面前，不再一味的去追著臺(tái)積電投資，這顯然是一種務(wù)實(shí)的做法。它代表了英特爾正在以foundry市場的商業(yè)邏輯重構(gòu)研發(fā)投資流程：研發(fā)為訂單服務(wù)，而非提前鋪路“押賭未來”。某種程度上，Intel 14A的謹(jǐn)慎推進(jìn)，是對過去“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”模式的重估與修正。

最近Intel 14A似乎傳來了一些好消息，據(jù)Wccftech的報(bào)道，英特爾已經(jīng)向一些關(guān)鍵客戶提供了早期版本的Intel 14A PDK，包括英偉達(dá)和蘋果在內(nèi)的多家公司表示有意生產(chǎn)測試芯片。預(yù)計(jì)英偉達(dá)可能將其低端游戲GPU轉(zhuǎn)向采用Intel 14A，而蘋果的 M系列芯片也有可能加入行列。

英特爾代工的真實(shí)處境：爭取客戶信任的漫長征途

過去幾年，英特爾代工在制程宣傳與市場承諾之間走過了一段并不輕松的路。如今，在重回Intel 18A量產(chǎn)、Intel 14A推薦的節(jié)奏、壓縮資本投入、重塑客戶信任的大背景下，這種克制而穩(wěn)健的執(zhí)行邏輯，正成為Intel Foundry最重要的轉(zhuǎn)向標(biāo)志。

陳立武在財(cái)報(bào)電話會(huì)上曾表示：“代工的成功不只是先進(jìn)工藝的比拼，而是交付能力和客戶信任的雙贏?！边@句話背后，正是他一貫的人生哲學(xué)——“低調(diào)承諾，超額交付”（Under-promise and Overdeliver）。如今，這一理念不僅成為陳立武執(zhí)掌英特爾的核心管理準(zhǔn)則，也逐漸成為英特爾代工這場硬仗的精神內(nèi)核。

知名分析師陸行之近期在其研報(bào)中指出：“陳立武或許正是英特爾苦尋已久的‘The One’?！?/p>

結(jié)語

英特爾代工不講神話，只講現(xiàn)實(shí)。但正是這種放下架子、主動(dòng)貼近客戶的轉(zhuǎn)型姿態(tài)，才讓這家老牌巨頭在全球芯片產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性洗牌的大潮中，有機(jī)會(huì)重新握住向前突圍的機(jī)會(huì)。

未來能否成功，尚無定論。但英特爾已重新出發(fā)，宛如一位久經(jīng)沙場的老將重披戰(zhàn)袍，奔赴那片早已天翻地覆的戰(zhàn)場?！緛碓矗喝A北新聞網(wǎng)；版權(quán)聲明：如涉及版權(quán)問題，請作者持權(quán)屬證明與本網(wǎng)聯(lián)系，僅供傳播，不代表本號(hào)或本網(wǎng)立場，且不承擔(dān)、不負(fù)責(zé)任何追究責(zé)任?！?/p>

xiesc